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贵人鸟回复上交所问询 融资难倒逼销售渠道转型

发布时间:2019-05-31 作者: 浏览量:581次

    5月25日,贵人鸟在回复上海证券交易所《关于对贵人鸟股份快乐时时彩2018年年度报告的事后审核问询函》中披露,公司与经销商同时受到社会融资成本明显攀升影响,部分经销商经营困难、主动要求退网,导致企业面临销售渠道转型等多重压力。


    贵人鸟2018年年度报告显示,公司实现净利润约-6.9亿元,归属于上市公司股东的净利润-6.9亿元。贵人鸟称,2018年是公司发展史上最备受考验的一年。


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    贵人鸟融资难倒逼销售渠道转型

    贵人鸟2018年年度报告显示,报告期内,公司实现营业收入28.1亿元,较上年同期减少13.52%,合并报表净利润-6.93亿元,同比减少469.40%,实现归属上市公司股东的净利润-6.85亿元,同比减少536.01%。


    对于业绩亏损的主要原因,贵人鸟主要提及公司与经销商融资难,以及产品毛利率下降、销售收入下降等原因。其中,就融资难问题,贵人鸟在年报中表示,去年社会融资成本的攀升,导致利息支出持续稀释公司利润,且公司亦无法获得资本市场新的融资,原有的中票、短融及境外债融资计划均无法实施。


    为了保证公司良好信誉,贵人鸟去年通过往年沉淀的业务运营资金,结合出售固定资产或处置体育产业投资标的等方式,2018年全年累计净偿还近18亿债务,同时与金融机构充分协调授信延续事宜。


    经销商方面,贵人鸟称近年来遭受融资难、融资贵压力突出,导致公司品牌政策执行困难,部分经销商主动提出转让渠道或加盟其它品牌经营。为了缓解这一压力,贵人鸟去年下半年调整核心贵人鸟品牌业务销售模式,收购了14个重点省级区域贵人鸟品牌经销商渠道资源,作价1.28亿元计入当期销售费用,并对继续经营的经销商新增补贴、售返利费用1.21亿元,导致期末销售费用大幅增加。


    贵人鸟在回复问询函中补充,传统贵人鸟品牌业务是公司核心收入来源,贵人鸟品牌产品的销售模式以向经销商批发销售为主,全国仅有4家直营店。2015年度至2017年度,贵人鸟品牌的批发销售收入占整体营业收入的99.96%、82.93%、55.23%。


    对比同行,公司直营业务收入的占比偏低,对经销商模式存在依赖风险。因而,在经销商渠道受到融资难困境时,贵人鸟品牌销售收入受到较大影响,公司决定锁定销售渠道资源,降低经销商模式依赖风险,扩大直营业务收入规模。经过调整后,2018年,贵人鸟品牌直营店新开1438家、关闭1家,加盟代理新开515家、关闭2809家。


    贵人鸟表示,目前公司已经完成收购工作,正处于业务整合优化中,短期内也无收购计划。不过,因收购渠道企业而增加的销售人员,将导致2019年度销售人员薪酬和福利费,店铺管理费、办公费等相应大幅增加。



    贵人鸟毛利率下降、销售收入下降

    除了销售渠道调整的问题,贵人鸟年报披露,公司主营运动鞋服行业毛利率同比减少6.58%,各主要品牌的毛利率均有所下降。


    贵人鸟表示,毛利率下降主要是由于市场竞争的加剧,以及从部分经销商处购回2018年款贵人鸟品牌产品,导致毛利率较高的贵人鸟自主品牌当年度销售收入下降。同时,公司原材料成本上涨,自主品牌产品产量的下降,导致单位产品分摊的固定资产成本上升,单位产品毛利下降。


    贵人鸟在回复问询函中补充表示,在行业竞争加剧背景下,贵人鸟为了鼓励经销商下调了给经销商的供货价格,整体降幅约为16.21%,导致贵人鸟品牌毛利率下降幅度较大。同时,因为销售渠道调整,第四季度原有销售计划未实现,进而影响了全年毛利率水平。


    此外,贵人鸟去年将控股子公司湖北杰之行体育产业发展股份快乐时时彩50.01%的股权对外转让,造成公司投资损失1.1亿元。期末因对收购名鞋库产生的商誉进行减值测试计提的商誉减值准备0.93亿元。期末存货大幅增加导致的存货跌价准备相应增加,年度计提的存货跌价准备0.64亿元。贵人鸟表示,这些也是造成公司出现业绩亏损的原因。


来源: 童装观察


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